2020 年 9 月 28 日 今日头条

现货黄金回到1870美元/盎司附近，美元指数涨势暂歇，同时全球股市抛售压力减弱，黄金因此有所反弹，但力度不强，另外投资者对美国的刺激谈判抱有乐观态度，这也一定程度上支撑了黄金。贵金属下行趋势终于有了暂时止住的迹象。未来几年黄金矿产量的增幅可能放缓或者小幅下降。

美国国会众议长南希·佩洛西称，民主党正在起草一份2.4万亿美元规模的新冠疫情紧急救助方案，其中包括失业救济、对个人和家庭直接现金支持、小企业贷款资金、航空业补救等项目，以寻求重启与白宫的谈判。不过，据媒体报道，目前美国财长Mnuchin和众议院议长佩洛西之间没有针对新冠救助法案进行对话的计划。

鲍威尔警告缺少财政刺激恐导致经济下行，姆努钦释放重启新刺激谈判信号。鲍威尔称，设平均通胀目标提供更多降息空间；联储最终将缩表，近期不会缩；预计联储中小企业贷款项目到年底最多累计放贷300亿美元。姆努钦称，愿与民主党重启新刺激谈判，国会应先迅速就两党均同意的事项通过有针对性的救助案。

黄金长期牛市没有改变，因长期通胀预期在美国大选之后是可能继续上升的，尤其如果有新一轮救助项目的话。那些很晚才入场的黄金多头近期承受了巨大压力。

黄金作为避险保值资产，其最大的特点就是不会像纸币一样被无限制印出来。事实上，过去几年黄金矿产市场一直有矿产量即将触顶的预期。

今年上半年黄金的消费需求全面崩溃，但投资需求，尤其是北美和欧洲的投资需求强劲，足以抵消消费需求的下降。

预计今年全年黄金投资需求会很强劲，并且这种状态可能持续到明年。整个市场充满了各种风险和不确定性，这将会大幅推动黄金的投资需求。

在疫情继续影响全球经济的情况下，全球利率会继续维持在低水平，也就继续为贵金属市场提供支撑。或许很长时间里都不会出现加息了。