2019 年 10 月 15 日 今日头条

此前贸易局势好转一度令全球股市纷纷走高而金价承压，但贸易问题仍充满不确定性，投资者也看到有新的担忧，无论是伊朗、土耳其、全球经济放缓。另外，在贸易利好环境下，美元兑离岸人民币四连跌，人民币升值也令国内黄金更多承压，弱于国际市场。

周一现货黄金低开高走，升至1490美元/盎司上方，此前贸易局势好转一度令全球股市纷纷走高而金价承压，但贸易问题仍充满不确定性，故而黄金重心逐步上移，投资者也看到有新的担忧，无论是伊朗、土耳其、全球经济放缓。另外，在贸易利好环境下，美元兑离岸人民币四连跌，人民币升值令国内黄金更多承压，弱于国际市场。

市场预期10月份降息的可能性较小，最新数据显示，10月份降息的可能性为70.8%，而几天前的预测是87%。

本周最重要的数据将是周三公布的美国零售数据。零售数据是衡量乐观情绪的关键指标。任何疲软迹象都应该有助于黄金。

除了美联储，欧央行此前宽松也支撑金价走高，但欧洲货币市场进一步下调近期欧央行的降息预期，当前预计欧央行12月降息10个基点的概率仅为20%，本周早些时候预计为40%。

投机需求在三季度走高，主要受到贸易争端、英国脱欧不确定性等问题的推动。而在这些巨大不确定性的情况下，三季度投机需求本可以达到2011年三季度欧元区债务危机时的状态。

从过去历史来看，各国央行对金价是比较敏感的，二季度的大幅买入使得投机者的表现相形见绌。但接下去，各国央行的黄金买盘恐怕会走弱，三季度可能下降75吨左右。

在金饰需求方面，其对金价通常也非常敏感，金价的走向会对金饰需求产生比较大的影响。在这样的情况下，三季度需求可能减少高达100吨左右。

在黄金矿产方面，过去9年黄金每季度产量增加了近200吨至900吨，对金价并不敏感。因此在金价走低的情况下，黄金矿产量也不太可能出现太大的变动。

三季度黄金供需面最大的变化将来自回收黄金供应，在金价大涨的情况下可能大增100到150吨至400至450吨。

眼下的黄金市场主要受到投机需求推动。央行的购买在金价大涨的情况下会走弱，金饰需求也会减少。

在实物黄金需求将可能式微，而避险需求后劲不足的情况下，这个黄金市场充满了风险。