2019 年 6 月 26 日 今日头条

市场对美联储降息预期增加、美元走弱以及中东局势带来的避险情绪等几大因素共同发力，使得黄金受益。10年期美国国债收益率再度跌破2%，全球收益率为负的政府债券规模触及13万亿美元的历史新高，这些为金价带来强劲支撑。

周二现货黄金市场继续走高，刷新6年多新高，逼近1440美元/盎司水平。日内现货黄金价格大涨近1%，触及1439.21美元/盎司的高位，创下2013年5月以来的最高水平。

美元指数则触及三个月最低水平，这使得黄金持有成本下降。本周将迎来包括美联储主席鲍威尔在内的多个美联储官员讲话，在上周美联储给出鸽派表示后，市场将对此极为关注。

实际收益率接近于零将减少对美元资产的需求，并可能增加对黄金的需求。预计美联储7月降息50个基点，相当于10年期TIPS实际收益率降至年底的0.2％，如果美联储提供的宽松政策超出预期，将进一步下行。

过去6个月，美联储的立场已经从加息的鹰派转向中性，现在又转向鸽派，市场预计美联储将于下月降息。这改变了市场对美元的看法，策略师现在认为，美元有可能长期走软。

美元近期的表现一直落后，自上一次美联储会议以来，美元指数已经下跌近2%。与此同时，黄金却一直在飙升，突破了关键阻力区域。分析人士说，比特币也从疲软的美元中受益，在过去几个交易日内大涨。

受对美联储降息预期的影响，黄金价格上周飙升，突破五年交投区间，站上1400美元关口，为2013年以来首见。10年期美国国债收益率跌至2%左右，为2016年11月以来最低水平。与此同时，全球收益率为负的政府债券规模触及13万亿美元的历史新高。
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在欧洲央行行长德拉基暗示可能启动新一轮“量化宽松”后，许多欧洲国家政府债券收益率跌至纪录低点。法国和瑞典10年期国债收益率有史以来首次跌破零。瑞士政府发行的所有债券——从1个月期到20年期——收益率几乎都跌入负值。瑞典、德国、芬兰、荷兰负收益率政府债券占比也分别高达91%、88%、84%和84%。

随着多国国债收益率大量转负，海外投资者对美债的需求上升将推动债券收益率进一步走低。