2019 年 4 月 11 日 今日头条

市场避险情绪再度回升。IMF下调2019年全球经济增速预期至金融危机以来最低水平，欧美贸易局势引发市场恐慌，提振黄金的避险需求。美联储稍后将公布3月货币政策会议纪要。决策层分歧是否已经加大，有多少委员转向鸽派，成为投资者想要探知的要点。

IMF下调2019年全球经济增速预期至金融危机以来最低水平，欧美贸易局势引发市场下跌，受到这两个消息的刺激，标普止步八连涨。股市下挫提升了黄金的避险需求。

美国欲向欧盟“祭出”关税大刀，威胁对110亿美元欧盟产品加征关税 “补贴空客伤害美国经济”。在该消息传出数小时后，欧盟回应准备对美国补贴波音实施报复性关税；

全球贸易紧张关系的加剧正在提振黄金。但令人担心的是，ETF投资者继续抛售黄金。全球最大黄金ETF，SPDR Gold Trust持仓周二减少2.64吨，使得总持仓量降至757.85吨，创五个月以来新低。

另一个需要考虑的因素是美股业绩公布期即将来临，摩根大通和富国银行将于周五公布业绩，一些投资者做好了最坏的打算。在亚洲，看起来已经不妙。韩国三星电子上周公布了四年多来最严重的营业利润下滑。

美联储3月意外维持利率不变，超鸽立场震惊市场。机构分析认为，3月会议纪要有助投资者了解背后的原因，以及美联储鸽意到底有多浓。道明预测，若纪要进一步表明美联储的鸽派立场，金价将站稳1300美元关口，有望跳涨至1320美元。

最近有多位美联储官员对年内降息表达了反对意见。在美联储3月会议纪要中，决策层分歧是否已经加大，有多少委员转向鸽派以及美联储当前鸽意多浓，成为投资者想要探知的要点。

黄金要在今年突破1350美元/盎司的阻力水平，恐怕还需要多次尝试。金价不可能一次性就突破重要的1350美元/盎司阻力，不过目前来看，1300周五的水平都是安全的，市场在等待着美元走弱。

目前美元的表现仍然是黄金承压的一大原因。美联储变得更为鸽派并没有为美元带来太大影响，而全球贸易风险仍然很高，再加上英国脱欧等地缘政治风险下，美元继续被视为避险资产。

另一方面，美国股市缺乏持续波动，这对作为避险资产的黄金是不利的。我们对2019年最初的预期为，做多波动率、做空美元，但这已经有所变化。人们需要寻找的是能够在周期末对冲通胀，又有些被忽视的资产。在这种环境下，黄金会有好的表现。