2019 年 4 月 9 日 今日头条

现货黄金创一周高点至1298.05美元/盎司，但整体上波动受限。受益于美元指数自97.4附近高位日内逐步走弱，下跌近0.2%至97.2附近。白宫压力渐增，降息声音增加，本周关注多位美联储官员讲话。另外，中国央行继续买买买，在3月连续第四个月增持黄金储备。但黄金上涨面临挑战，多头押注减少，机构观点分化。

市场对今年美联储停止加息转而降息的预期在渐渐升温，但美元的表现却有些出乎意料，并没有出现走低，反而维持在较高水平。短期美国就业市场仍偏强，经济增长尚处于合理区间，美联储不大可能会加快货币政策的转向进入降息通道。但另一方面，一旦顶不住来自白宫的压力，美联储过快降息，将会大幅推升资产价格，也包括黄金。

此外除了特朗普本人，首席经济顾问库德洛和美联储理事摩尔也曾发表过对美联储加息的批评。在美国政府官员的压力下，美联储的货币政策独立性受到了一定威胁，就美国的期货隐含概率看，今年年底前降息概率超过了六成。这令高位的美元受到一定怀疑。

当全球经济同步走弱的时候，美联储在内的各国央行都将通过宽松货币政策来推动经济增长。此时投资者的风险情绪会走弱，他们会寻求避险资产，包括美元、日元和瑞郎等。很多投资者都会选择息差套利交易。

此前从IMF的数据来看，中国央行的黄金储备从2009年到2015年间曾经保持了6年多没有变化，此后进入了一个16个月几乎连续增持的状态，而就在那之后，在2016年9月人民币加入了SDR(IMF特别提款权)，从当年10月开始，黄金储备就一直保持不动。

不过在去年12月，中国央行开始重新增持黄金储备，加入了近年各国央行净买入黄金的趋势中。世界黄金协会数据显示，2018年全年各国央行总计增持了651.5吨黄金储，同比飙升74%。这是布雷顿森林体系结束之后，各国央行最大的年度净增持量。

尽管美联储暗示今年不再加息，但黄金仍然连续第二个月下跌。不过，高盛认为，黄金的长期前景更为乐观，因为央行的购买行为应该会支撑金价。该行预计，黄金会在未来12个月上涨至1450美元。