2017 年 8 月 14 日 今日头条

8月11日公布的美国7月通胀数据，表现再度令美联储失望。现货黄金短线一度快速拉升逾5美元，不过鉴于逼近1300美元/盎司整数关口，多头遂作出获利回吐动作。主席耶伦先前反复提及，美国通胀回落是短期现象。

美国处方药价格在6月增加1%之后，于7月又猛增了1.3%；服装价格连续四个月下跌后，于7月上涨了0.3%；新汽车价格下降了0.5%，创下连续第六个月回落。

7月美国消费者物价涨幅低于预期，指向温和的通胀，这可能使美联储今年谨慎地提高利率；尽管大部分经济学家与美联储官员认为影响因素只是暂时的，但实际上通胀的放缓可能会持续更长时间，物价压力持续疲软可能令美联储维持当前加息路径更加困难。

据发布之前，美元今天盘中走势略微偏强，这通常就不是什么好兆头。美国7月份通胀水平走软再次提醒广大投资者，美联储官方设定的2%通胀目标依然高高在上，12月份加息还远没有成为板上钉钉的可能性。

美国核心私人消费平减指数(PCE)年率曾在今年2月份一度达到1.9%，但6月份的时候已经回落到1.5%；广义PCE回落幅度更明显——从2月份的峰值2.2%回落到6月份的1.5%，美联储的通胀攻坚战迟迟无法取得胜果。

美联储主席耶伦此前表示，美国通胀前景对于美联储未来加息预期至关重要。她在7月份于国会发表证词指出：“美国通胀水平持续低于决策层设定的2%长期稳定目标位。”此言即暗示，美联储意图密切监测实际通胀表现及其预期进程。

美国中性利率在第二季度的下滑速度创2010年以来之最。虽然美国7月份就业市场表现不失强者风范，让美元暂时摆脱了跌入深渊的窘境，但要是没有通胀压力支撑，美元指数不可能全面彻底步入上行通道。

分析师美联储即将于下周三(8月16日)公布的7月政策会议纪要或对美元走势略微偏空，“毕竟先前已经有数位美联储官员对近期持续走低的通胀表达了不满，这一点应当在纪要中有所反应。”

深挖细究，今年以来美国移动电话资费较去年同期大幅下降13%，不少运营商大幅打折，让利消费者；而处方药价格的回落很大程度上是对去年价格大幅上涨的修正。

但是市场并不相信，即使剔除上述因素，美国通胀水平就能一蹴而就上行。房屋租赁市场低迷，住房成本增长缓慢；二手车市场同样存在供过于求的现象。