2026 年 10 月 7 日 今日头条

截止至2026年10月07日亚盘时段，国际现货黄金本周整体保持震荡节奏为主，虽然此前承压明显但并未进一步打开下方的空间。黄金当前处于多空拉锯的格局之中，10月加息概率降至22%为金价提供了一定的支撑，但12月加息概率仍高达84%，更广泛的政策前景依然偏向紧缩，而美元走强和10年期、30年期美债收益率再创24年新高，是现阶段压制金价的核心因素。

美元美债双双走高

金价持稳，美元走强和美债收益率高企带来的压力，被市场对美联储本月加息预期减弱所抵消。美元指数上涨，使以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者更加昂贵；与此同时，美国10年期国债收益率一度升至5.3493%，30年期升至5.7029%，两者均再创24年新高。

近期公布的美国经济数据大多不及预期，导致市场减少了加息押注。上周五的数据显示，美国9月就业增长放缓幅度超过预期，且此前两个月的非农就业数据被下修，之后市场对美联储本月收紧政策的预期减弱。

根据CME美联储观察工具，交易员预计美联储10月加息的可能性为22%，低于上周约70%的水平。不过，他们仍预计美联储12月加息的可能性为84%。

这一分化对黄金的含义是复杂的：10月加息概率下降为金价提供了一定的支撑，但12月加息概率仍高，意味着更广泛的政策前景依然偏向紧缩。

美联储上月进行了三年来首次加息，投资者正等待本周稍晚公布的9月FOMC会议纪要，这份纪要可能有助于判断其未来的货币政策走向。

美债收益率的走势更为引人注目。周一美国国债收益率普遍上涨，10年期和30年期国债收益率再创24年新高，因近期笼罩债券市场的负面情绪占据主导。指标10年期国债收益率上涨3.4个基点至5.311%，盘中一度升至5.3493%；

30年期国债收益率上涨3.2个基点至5.662%，盘中一度升至5.7029%。两者均再创24年新高。备受关注的两年期与10年期收益率差报48.8个基点，稍早一度达到49.70个基点，为8月21日以来最陡。

经济数据暗示通胀可能持续高企至2027年，推动收益率维持在较高水平。美国供应管理协会的报告显示，9月美国服务业活动放缓，但强劲的国内需求令供应链承压，并推动企业投入价格指数升至四年多来最高水平。

G7释储利空油价回落

国际油价在周一大幅下跌后进入新一轮博弈。布伦特原油12月合约周一收跌2.29美元，跌幅2.23%，报100.32美元/桶；美国原油11月合约收跌1.96美元，跌幅2.15%，报89.30美元/桶。

压价因素来自两个方面：中东原油出口增加，以及G7承诺从应急储备中释放1亿桶柴油和原油。但伊朗冲突引发的供应中断担忧持续存在，限制了油价的进一步下行空间。

航运数据是周一油价下跌的直接驱动。船运数据显示，海湾产油国9月约有一半时间的原油出口量超过战前水平，尽管油轮遇袭和运输瓶颈仍令出口能否持续增长蒙上阴影。

Kpler初步数据显示，截至9月30日，海湾地区原油出口七日移动平均值为1830万桶/日，其中9月有14天出口量高于战前水平。根据Kpler数据，在美国和以色列于2月28日对伊朗发动冲突前的12个月，海湾地区原油出口平均约为1800万桶/日。

在美国总统特朗普施压后，G7周五同意从应急储备中释放1亿桶柴油和原油，并承诺不实施能源出口限制。这一决定延续了上周油价的回调走势。

尽管短期供应恢复压制油价，但供应端的结构性紧张并未消除。沙特阿美首席执行官纳赛尔表示，他预计原油和成品油供应将继续吃紧，而且在紧急释放储备后，全球库存可能需要两年时间才能重新补足。这一判断为油价提供了中长期的底部支撑。

美国能源部周一公布的数据显示，上周美国战略石油储备的原油库存降至2.83亿桶，为1982年10月以来最低水平。战略储备的持续消耗，意味着美国应对未来供应中断的缓冲能力在下降。

此外，两位知情人士表示，伊朗冲突扰乱了中东地区的产能扩张项目，令未来产能潜力的估算充满不确定性，因此OPEC+推迟了对2027年成员国原油产量配额的审议。沙特阿美意外将11月面向亚洲的原油价格下调至六年来最低水平，反映出沙特在出口恢复之际争夺市场份额的意图。