2026 年 4 月 6 日 今日头条

截止2026年04月06日亚盘，由于目前的金融市场极度复杂，因此国际现货黄金的盘面波动变得更加激烈。对于长期投资者而言，黄金作为多元化配置工具的价值并未消失。在全球不确定性加剧的时代，其抗通胀与避险属性仍具战略意义。但在当前高利率与美元强势环境下，盲目追高或过度杠杆操作需谨慎。周五黄金市场休市，但周末中东局势及公布的美国非农就业数据仍会持续发酵。

通胀加剧美联储降息难

金价回落主要受两大因素驱动：一是美国总统特朗普强硬表态将继续对伊朗发动猛烈打击，未给出结束冲突时间表，导致油价飙升至109美元上方，通胀担忧加剧，美联储降息预期大幅缩减，全球股市普遍下跌，多数投资者抛售黄金应对流动性危机和持币需求；二是美元指数走强至100.02，使得黄金对非美元投资者更加昂贵。

冲突的核心源于美国总统特朗普的最新表态。他当地时间周三晚上（北京时间周四上午）在电视讲话中明确表示，美军在伊朗已基本达成目标，但并未给出结束这场持续一个多月战争的明确时间表，反而誓言将把伊朗“炸回石器时代”。

这一强硬言论迅速推高了市场对能源供应的担忧，油价随之大幅攀升，布伦特原油价格一度飙升约8%，触及每桶109美元上方，美国原油期货更是大涨13%至112美元上方。这种能源价格的急剧上涨，直接推高了全球通胀预期，进而压缩了各国央行尤其是美联储的降息空间。

黄金作为对冲通胀的经典工具，在理论上本应受益于此。但在高利率环境下，其不产生利息的特性使其持有成本显著上升，导致投资者更倾向于选择能产生收益的其他资产。

市场参与者普遍认为，尽管冲突带来不确定性，但特朗普言论中缺乏和平解决的明确信号，进一步降低了市场对美联储快速降息的预期，这对金价构成了直接压力。自2月28日中东冲突爆发以来，现货黄金价格已累计下跌约12%，这一跌幅远超许多分析师的初始预测。

金价下跌的另一大推手是美元汇率的大幅走高。特朗普言论后，市场避险情绪重燃，但这种避险更多流向了美元等强势货币，而非黄金。

以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者而言变得更加昂贵，直接削弱了国际需求。美元指数在周四上涨0.46%，收报100.02，这一反弹几乎抹去了此前因战争乐观预期而出现的涨幅。

债券市场也印证了这一逻辑。美国公债收益率在特朗普讲话后先升后降，指标10年期公债收益率尾盘小幅回落至4.305%，但整体市场对美联储降息的预期已从冲突爆发前的50个基点大幅缩减至仅剩7个基点左右。美联储观察工具（FEDWATCH）显示，投资者正在重新定价货币政策路径，高利率环境对无息资产黄金的压制作用显而易见。

供应问题再起油价狂飙破百

美国总统特朗普近日多次发出强硬表态，誓言对伊朗实施更猛烈军事打击，这一立场迅速加剧了中东紧张局势。与此同时，数十个国家紧急商讨如何恢复经霍尔木兹海峡的关键能源运输，而伊朗则提出新的海峡通行协议，并警告将发动更广泛的报复行动。

冲突升级不仅导致布伦特原油价格大幅飙升，还引发全球股市显著回调，消费者负担进一步加重。特朗普再当地时间周三（4月1日）晚间发表讲话时明确表示，未来两到三周内将对伊朗实施极其猛烈的打击。

他在演讲中称：“我们将把他们打回他们该去的石器时代。”这一表态未给出结束敌对行动的具体时间表，反而引发了德黑兰方面的强烈报复威胁。

特朗普周四继续在社交媒体上发文，称“现在是伊朗在为时已晚之前达成协议的时候了”，并发布疑似对伊朗一座桥梁进行打击的画面，进一步加剧了市场对冲突长期化的担忧。

约40个国家参加了一场由英国主持的线上会议，重点讨论如何恢复霍尔木兹海峡的航行自由。会议参与者一致认为，所有国家都应能够自由使用这一关键水道，但最终未能达成任何具体协议。

这一努力反映出国际社会对全球能源运输中断的严重关切，因为霍尔木兹海峡承担着全球约20%的海上石油运输，一旦持续封锁，将对世界能源市场造成巨大冲击。.

根据伊朗国家通讯社报道，伊朗副外长卡齐姆·加里巴巴迪表示：“这些要求并非旨在限制，而是为了便利并确保安全通行，并为途经该航线的船只提供更好的服务。”根据该协议设想，船舶需获得许可证才能通行。

伊朗武装部队中央司令部发言人易卜拉欣·佐尔法加里在声明中表示，战争将持续，直到敌人“永久性的后悔和投降”。伊朗还列出了沙特阿拉伯、科威特、阿布扎比和约旦的多座桥梁作为潜在军事目标，此前伊朗境内一座桥梁已遭空袭。

伊斯兰革命卫队称，他们已对海湾国家内与美国有关联的钢铁和铝业设施以及迪拜的一处甲骨文数据中心实施打击，并表示如果伊朗工业设施再遭到袭击，将加大此类打击力度。

欧盟外交及安全政策高级代表卡娅·卡拉斯对此作出回应，她在社交平台X上写道：“国际法不承认付费通行的方案。”这一表态明确反对伊朗向各国收取“过路费”以放行船只的设想。