2025 年 5 月 9 日 今日头条

截止至2025年05月09日亚盘时段，受到美联储隔夜利率决议的影响，国际黄金价格继续保持着高位宽幅震荡的节奏，此前一度上涨到3400大关的上方，但很快就出现了迅速回落，这主要还是在于避险情绪的降温，尤其是贸易局势的缓和一定程度上帮助美元反弹。不过全球各国央行最近都在持续增持黄金，这使得金价依然维持在历史一线，接下来市场会持续发酵美联储在下个月的降息预期，理论上会对黄金形成利好。

美联储决议释放鹰派利空金价

现货黄金小幅反弹，回落至3400关口下方，对国际贸易谈判的乐观情绪打压黄金的避险买需，美联储如期维持利率不变，但美联储主席鲍威尔的讲话比市场预期的鹰派，美元指数录得近两周最大单日涨幅，令金价形成压制，但仍有逢低买盘支撑金价。

美联储周三维持利率不变，但指出通胀和失业率上升的风险增加，在联储努力评估特朗普关税政策的影响之际，这进一步令经济前景蒙阴。

美联储主席鲍威尔表示，目前尚不清楚经济是将继续保持稳定的增长步伐，还是在日益加剧的不确定性和可能到来的通胀飙升下萎靡不振。

鉴于特朗普最终会做出什么决定，其中有哪些决定会在可能的法庭和政治斗争中幸存下来，这些都是悬而未决的问题，“这些影响的范围、规模和持续性都非常、非常地不确定，”鲍威尔在政策会议结束后的新闻发布会上说。“因此，目前还不清楚货币政策的适当对策是什么…。我们应该做什么真的一点都不清楚。”我认为我们无法说情况将会以哪种方式发展下去。”

鲍威尔用这种微妙的方式表示，在特朗普的全面政策议程全面生效之前，美联储这个塑造经济的关键角色实际上处于观望。

FOMC在为期两天的会议结束时表示：“经济前景的不确定性进一步增加。”在这次会议上，决策者们一致同意将指标利率目标区间维持在4.25%-4.50%不变。

声明显示：“委员会关注其双重使命面临的风险，并认为失业率和通胀上升的风险增加。”

美联储的声明以及鲍威尔在记者会中的大部分评论都对在保证经济仍具有韧性，就业岗位继续增加，经济仍在以“稳健的步伐”增长。鲍威尔说，第一季度国内生产总值的下降，是由于企业和家庭抢在新关税生效前囤货，导致进口创纪录。而衡量国内需求的指标仍在增长。

但即便是这一数据也表明了美联储面临的困境。提前抢购商品和囤货的狂潮可能不会重演，目前尚不清楚在这一切的背后，需求和投资是否开始减弱，以及这最终将如何在通胀和就业等“硬”数据中表现出来。

供应紧张预期缓解油价小幅回落

亚洲大国和美国将在瑞士举行新一轮会谈，这被认为是化解贸易担忧情绪的重要一步。然而，在多轮关税交锋后，市场对任何积极进展持谨慎态度。当前两国征收的商品关税总额已远超100%，加剧了全球经济的不确定性。

美国财长贝森特表示，此次会谈仍处于非常初级的阶段，与此同时，美国与伊朗之间的对话进展也成为市场关注的焦点。

美国副总统万斯表示，美伊会谈“到目前为止，进展顺利”，未来可能达成协议，使伊朗重新融入国际经济体系，并防止其发展核武器。这种潜在的协议将可能释放更多伊朗石油供应，缓解市场对原油短缺的担忧。

“这为油市增加了一定程度的供应缓冲空间，”市场分析师指出。供应方面，美国能源信息署(EIA)数据显示，尽管原油库存减少200万桶，降至4.384亿桶，但汽油库存意外增加，抑制了油价上涨势头。

此外，美联储维持利率不变，但警告通胀和失业风险正在上升，这一表态令投资者进一步担心美国经济前景。

“当前政策的不确定性，尤其是对贸易政策的反应，将对未来几个月的能源需求形成重大变量，”能源咨询机构表示。

美国能源信息署（EIA）的数据显示，上周美国汽油库存意外增加，引发了市场对美国夏季驾车季节到来前需求疲软的担忧，从而令两大指标原油承压。

随着美国和中国为本周末在瑞士举行的高层贸易谈判做准备，市场正密切关注。这标志着缓解贸易战的一次关键尝试，贸易战已使全球需求预期受挫。

瑞典北欧斯安银行（SEB）和PVM的分析师指出，由于预期谈判可能为降低关税铺平道路，投资者情绪有所改善。与此同时，预计美联储将维持利率稳定，鉴于通胀风险与经济增长放缓之间的平衡，预计不会有重大政策变化。

近期油价下跌在很大程度上是由于欧佩克+决定连续第二个月加快增产。不过，分析师目前认为这一因素已完全反映在价格中。

一些美国生产商，如戴蒙德贝克能源公司（Diamond back Energy）和科特拉能源公司（Coterra Energy），据报道正在削减钻井平台数量，这暗示着未来页岩油产量可能下降，这为看涨油价的观点提供了支撑。这种供应限制，再加上来自欧洲和中国的需求强劲的迹象，有助于稳定市场情绪。