2018 年 3 月 8 日 今日头条

3月7日纽市盘初公布的美国ADP就业数据好于预期，美指微升至89.56，现货黄金微跌近1美元至1329.60美元/盎司；但由于就业人数增长已非美联储关注的重点，兼之近期因为贸易战威胁萦绕美指使得市场普遍看空，料周四欧银决议前颓势难改。

ADP报告显示，美国2月ADP就业人数新增23.5万，好于预期，1月ADP就业人数修正为24.4万。2月专业/商业服务就业人数新增4.6万人，1月增加4.6万人；2月金融服务业就业人数新增0.9万人，1月增加1.6万人；2月贸易/运输/公用事业就业人数新增4.4万人，1月增加5.1万人。

ADP就业数据公司副总裁指出，劳动力市场持续实现增长，随着消费者支出上涨，多数行业实现持续盈利预计在这种就业增长速度下，雇主很快将难以找到合格的员工。

美国ADP就业数据素来有“小非农”之称，此次数据表现强劲，暗示周五非农就业增长可能也表现靓丽；不过，由于最近一年来，美国就业市场持续表现强劲，接近充分就业，美联储的关注焦点转向薪资增速，因薪资增速与通胀直接相关，而低迷的通胀是美联储加速升息的最大障碍；故此，此次强劲的ADP数据对美元的提振比较有限，也仅短暂打压黄金。

此外，近期市场普遍看空美元，因为贸易战威胁一直萦绕。隔夜特朗普政府又有一位关键官员——首席经济顾问科恩辞职，这可能被视为这些官员们失去了对特朗普的信任。同时，科恩的辞职可能意味着反对特朗普关税计划的声音又少了一个，特朗普现在可以进一步推进这些计划，贸易战风险高企。

而且，欧盟委员会日内称，特朗普的关税举措将推翻二战结束后奠定全球商业基础的贸易规则，在出现围绕关税问题的这一最新冲突之前，双方已在气候变化、中东政策等议题上陷入争议，令西方这两大实体之间的关系面临考验，也证实了上述“危机论”。

分析人士认为，如果就业表现一如预期向好，那么美联储此后会在新主席鲍威尔上任后的首次会议上释出更多的鹰派措辞。由于通胀疲弱一直是阻碍美联储加息的最重要因素，此次非农就业报告的关注重点依然是薪资数据，因为薪资增长的强劲与否，暗示着未来通胀水平的走向。

一月非农薪资增长强劲，是二月初美指波动剧烈的关键驱动因素；但是，在19个州的最低工资增长和由于天气原因，而导致的工作时间的急剧下降抬升的薪资，料不会在2月报告中显现。这或表明薪资增速或与市场共识一致，出现微幅回调。